Analytiker: IC Companys undgår ikke nedjustering

IC Companys med Niels Mikkelsen i spidsen skal præstere ekstraordinært for at nå sine mål, vurderer AktieUgebrevet.

IC Companys skal selv under uændrede markedsvilkår præstere et nærmest chokerende flot resultat for 4. kvartal for at opfylde den udmeldte årsforventning.

Efter det seneste regnskab for 3. kvartal 2010/11 skal selskabet præstere et resultat som er mellem minus 46 mio. kr. og nul i 4. kvartal – i forhold til minus 75 mio. kr. i samme kvartal sidste år.

Det er meget tvivlsomt om IC Companys kan forbedre lønsomhed eller salg svarende til en fremgang på mindst 30 mio. kr. i forhold til 4. kvartal 2010.

Tilgodehavender og gæld stiger
Der er samtidig grund til bekymring for selskabets likviditetsforhold, idet både kundetilgodehavender og varebeholdninger er steget ca. 30 pct. i forhold til samme tidspunkt sidste år. Af samme grund er den kortfristede rentebærende gæld steget fra 330 mio. kr. til 416 mio. kr.

Med mindre omkostningseffektiviseringerne snart slår meget, meget hårdt igennem på lønsomheden, og at opbremsningen i den vestlige verdens økonomiske vækst vendes til fremgang, må de udmeldte forventninger anses som urealistiske.

Med den aktuelle værdiansættelse på ca. 16 gange årets overskud, vurderer AktieUgebrevet, at aktien er mindst 25 pct. overvurderet.

Kilde: AktieUgebrevet

LÆS OGSÅ:

Danske brands bør satse på Canada

IC Companys: Sourcing er den store udfordring